随着新NISA的普及，“投资就该选择指数化运作”的理念已成为普遍共识。
低成本且便捷的“全球股票型基金”和“标普500指数基金”，在众多投资者眼中堪称最佳选择。
然而，正因当下所有人都在朝着同一方向前进，才更需要有人敢于敲响警钟，警示这种“盲区”的风险。
这位人物正是泽上投信株式会社的代表董事社长——泽上龙先生。
本文将基于泽上先生的论述，剖析指数投资热潮背后的潜在风险，并阐释在即将到来的剧变时代中不可或缺的“主动管理”本质。
1. 指数投资热潮是“官方制造”的潮流吗？
当前市场正经历着前所未有的指数投资热潮。
但泽上先生分析认为，这种现象具有强烈的“官方制造”色彩。
- 制度支持
金融厅推荐的“长期·定投·分散”投资方针，以及定投NISA制度本身，都是以指数投资为前提设计的。 - 东证改革的影响
受东京证券交易所要求改善市净率（PBR）等因素影响，企业加强了回购自家股票的力度。
这提振了整体指数水平，支撑了指数化投资的业绩表现。
乍看之下看似稳固的趋势，但这种“由政策和制度催生的潮流”，始终潜藏着可能迎来转折点的风险。
2. 指数投资中潜藏的“市场全面崩盘”隐患
泽上先生最担忧的是指数投资者对“投资标的的漠不关心”。
指数投资并非关注企业的愿景与价值，而是单纯投资于“指数（数字）”。
因此多数投资者只关注价格波动。
“思维停滞”引发的风险
若遭遇全球性经济危机或重大调整局面会怎样？
缺乏“为何投资该企业”的逻辑依据（信念）的投资者，可能因无法承受价格下跌而集体抛售资金，引发“恐慌性抛售”风险。
一旦这种情况发生，市场将全面崩盘，日本刚刚萌芽的“从储蓄转向投资”的趋势将戛然而止。
泽上先生强烈担忧投资将重新沦为“赌博”的负面形象。
3. 动荡时代中闪耀的“主动管理”威力
那么，为何现在需要重新审视主动管理？
原因在于当前世界局势的“不确定性”。
- 地缘政治风险常态化
美中对抗、无休止的战争、各国总统选举等不可预测的局势持续上演。 - 指数化投资的局限性
机械性买入指数成分股的指数化投资策略，将不可避免地同时承接衰退企业与高风险企业的全部风险。
主动投资的真正价值
投资的本质在于“严选未来价值提升的企业，并乘势而上”。
当市场陷入极度混乱时，唯有彻底洞察企业基本面（基础实力），将资金投向真正强大的企业——这种“主动视角”，才是守护并培育资产的终极武器。
总结：你的“一票”投向何方
指数化投资虽是高效便捷的工具，但泽上先生向投资者提出质疑：
“你可曾意识到，自己珍贵的资金正投向何处？”
与其盲目相信“指数基金最稳妥”，不如将资金投向你真心支持的企业、你坚信未来社会必不可少的对象。这种“有意识的投资”，才是穿越不确定时代的智慧之道。
从单纯追逐“指数涨跌”的投资，转向认同企业价值的投资。
此刻，何不重新审视您自身的投资之道？
